本報(bào)告導(dǎo)讀：
6 月服裝零售額為1238 億，同比增長6.9%，增速環(huán)比5 月下降10.7pct，基數(shù)效應(yīng)進(jìn)一步消退；預(yù)計(jì)Q3 高基數(shù)下，服裝零售增速將轉(zhuǎn)弱，Q4 低基數(shù)下有望回歸高增。
摘要：
投資建議近 期部分企業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，其中報(bào)喜鳥、錦泓集團(tuán)等公司2023Q2業(yè)績表現(xiàn)亮眼。未來隨著終端銷售改善，品牌服飾公司業(yè)績有望持續(xù)修復(fù)。綜合估值與終端流水表現(xiàn)，我們首推低估值高股息標(biāo)的海瀾之家（2023年11X）、羅萊生活（2023年13X，股息率5%）、富安娜（2023年11X，股息率7%），其次推薦終端流水增長強(qiáng)勁的男裝品牌報(bào)喜鳥（2023年14X）、比音勒芬（2023年19X）、以及通過降本增效實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長的大眾服飾太平鳥（2023年14X）、中高端女裝歌力思（2023年16X），受益標(biāo)的錦泓集團(tuán)（2023年13X）。
6月服裝、鞋帽、針紡織品類零售總額同比增長6.9%，對比2021年同期有所上升。2023年6月全國社會零售總額為39951億元，同比增長3.1%，增速環(huán)比5月下降9.6pct（5月同比增長12.7%）。其中，服裝、鞋帽、針紡織品類零售總額為1238億元，同比增長6.9%，增速環(huán)比5月下降10.7pct（5月同比增長17.6%），主要由于基數(shù)效應(yīng)進(jìn)一步消退。
1-6月服裝、鞋帽、針紡織品類零售總額同比增長12.8%，對比2021年同期實(shí)現(xiàn)小幅增長。從累計(jì)值來看，1-6月全國社會消費(fèi)品零售總額為227588億元，同比增長8.2%（對比2021年1-6月增長7.4%）。其中，1-6月服裝、鞋帽、針紡織品類零售總額為6834億元，同比增長12.8%（對比2021年1-6月增長1.42%）。
Q3服裝零售增速或轉(zhuǎn)弱，Q4有望回歸高增，中長期看好持續(xù)復(fù)蘇。
2022Q3隨著疫情影響逐步淡化，服裝零售回暖，存在高基數(shù)，疊加當(dāng)前居民消費(fèi)能力與消費(fèi)意愿尚未恢復(fù)至疫情前水平，我們預(yù)計(jì)2023Q3服裝零售增速將一定程度轉(zhuǎn)弱。2022Q4疫情反復(fù)再次影響服裝零售，我們預(yù)計(jì)低基數(shù)下2023Q4服裝零售有望回歸高增速。綜合來看，服裝零售仍處于復(fù)蘇進(jìn)程，伴隨居民消費(fèi)能力及消費(fèi)信心逐步改善，服裝零售中長期向好。此外，經(jīng)歷過去幾個(gè)季度的去庫存舉措，目前大部分服裝品牌公司庫存已回歸正常水平，折扣水平保持良好，未來有望輕裝上陣。
信息來源：china1f.com
服務(wù)熱線：
